Market-Orders vs. ruhende Orders
Market-Orders werden gegen die besten verfügbaren Preise im Orderbuch ausgeführt. Sie werden meist sofort gefüllt, aber der Durchschnittspreis kann sich verschieben, wenn mehr als ein Preislevel benötigt wird. Ruhende Orders liegen zuerst im Orderbuch. Das ist typisch für Limit-Orders. Sie bleiben dort, bis ein anderer Trader sie matched, du sie stornierst oder das System sie entfernt. Einfach gesagt:- eine Market-Order priorisiert normalerweise Geschwindigkeit
- eine ruhende Limit-Order priorisiert normalerweise Preiskontrolle
Partial Fills
Ein Auftrag wird nicht immer auf einmal komplett ausgeführt. Wenn auf einem Preislevel nicht genug Liquidität vorhanden ist, kann ein Teil zuerst ausgeführt werden und der Rest wartet weiter oder matched auf weiteren Levels. Das nennt man Partial Fill.Slippage
Slippage ist die Differenz zwischen dem Preis, den du erwartet hast, und dem Durchschnittspreis, den du tatsächlich erhalten hast. Das passiert meistens, weil:- das Orderbuch dünn ist
- der Markt sich während des Matchings bewegt
- deine Ordergröße groß im Verhältnis zur nahen Liquidität ist
Queue-Position und warum eine Preisberührung nicht immer reicht
Viele Trader denken: Wenn der Markt meinen Limit-Preis gehandelt hat, muss meine Order gefüllt worden sein. In der Praxis ist das nicht immer so. Wenn deine Limit-Order an einem Preis liegt, an dem bereits andere Orders vor dir gewartet haben, werden diese zuerst gematcht.Maker- und Taker-Ergebnisse
Die Ausführung wird auch davon beeinflusst, ob dein Auftrag Liquidität hinzufügt oder entfernt.- Taker-Verhalten entfernt vorhandene Liquidität aus dem Buch
- Maker-Verhalten fügt Liquidität zum Buch hinzu
- eine Market-Order ist meist Taker-Flow
- eine ruhende Limit-Order ist meist Maker-Flow
Praktische Lesart der Ausführung in Entry Finance
In Entry Finance ist der sauberste Denkansatz:- Prüfe, welchen Ordertyp du gleich nutzt.
- Prüfe die nahe Liquidität im Orderbuch.
- Entscheide, ob für diesen Trade Geschwindigkeit oder Preiskontrolle wichtiger ist.
- Bestätige nach dem Absenden, ob der Auftrag vollständig, teilweise oder noch gar nicht in Orders ruht.