Zum Hauptinhalt springen
Ausführungsqualität ist das praktische Ergebnis, das du bekommst, nachdem du einen Auftrag in den Markt gesendet hast. Zwei Trader können im selben Moment klicken und trotzdem leicht unterschiedliche Ergebnisse erhalten, weil Ausführung von Liquidität, Queue-Position, Volatilität und Ordergröße in genau diesem Moment abhängt.

​
Was Ausführungsqualität bedeutet

Gute Ausführungsqualität bedeutet normalerweise:
  • dein Auftrag wurde schnell genug für die Trade-Idee ausgeführt
  • der Durchschnitts-Fill blieb nah genug am erwarteten Preis
  • die Order hat sich so verhalten, wie es der gewählte Ordertyp erwarten lässt
Schlechte Ausführungsqualität bedeutet normalerweise:
  • der Auftrag wurde schlechter als erwartet ausgeführt
  • der Auftrag wurde nur teilweise gefüllt
  • der Auftrag blieb länger im Buch als erwartet
  • der Markt lief durch einen dünn liquiden Bereich und der Durchschnitts-Fill wurde ungünstiger

​
Slippage

Slippage ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem du traden wolltest, und dem Durchschnittspreis, den du tatsächlich erhalten hast. Das passiert, weil sich der Markt bewegen kann oder weil deine Order mehr als ein Preislevel im Buch verbraucht. Slippage steigt meistens, wenn:
  • das Buch dünn ist
  • die Volatilität hoch ist
  • deine Ordergröße im Verhältnis zur sichtbaren Liquidität groß ist
  • du in einer schnellen Bewegung eine Market-Order verwendest

​
Teilweise Ausführungen

Eine Order wird nicht immer als sauberer Block ausgeführt. Wenn auf einem Preislevel nicht genug Liquidität vorhanden ist, kann die Order stufenweise gefüllt werden. Das ist ein Partial Fill. Das kann passieren bei:
  • Market-Orders, wenn die Order durch mehrere Preislevel läuft
  • Limit-Orders, wenn nur ein Teil der ruhenden Größe gematcht wird

​
Queue-Position

Wenn eine Limit-Order im Orderbuch liegt, ist nicht nur der Preis entscheidend. Auch die Position in der Queue spielt eine Rolle. Wenn bereits viele Orders am selben Preis warten:
  • werden frühere Orders normalerweise zuerst gematcht
  • kann deine Order offen bleiben, obwohl der Markt diesen Preis bereits gehandelt hat
  • bedeutet eine Berührung deines Preises nicht automatisch, dass deine volle Größe gefüllt wird

​
Maker- und Taker-Ergebnisse

Ausführungsqualität hängt auch davon ab, ob die Order Liquidität hinzufügt oder entfernt.
  • Taker-Verhalten bedeutet meist schnellere Ausführung, aber oft auch mehr Slippage und höhere Gebühren
  • Maker-Verhalten bedeutet meist mehr Preiskontrolle, aber langsamere oder unsichere Ausführung

​
Verhalten in dünnen Orderbüchern

In dünnen Märkten ist Ausführungsqualität am wichtigsten. Wenn das Orderbuch dünn ist, können kleine aggressive Orders den Preis schneller bewegen, Spreads breiter werden und Exits ungenauer werden. Wenn du mit Größe handelst, vergleiche immer die sichtbare Liquidität im Widget Orderbuch und letzte Trades mit der Größe, die du senden willst.

​
Den passenden Ordertyp für die Bedingungen wählen

Nutze eine Market-Order, wenn:
  • sofortige Ausführung wichtiger ist als Preisgenauigkeit
  • du Risiko schnell schließen musst
Nutze eine Limit-Order, wenn:
  • Preiskontrolle wichtiger ist als Geschwindigkeit
  • du mit Warten in der Queue leben kannst
Wenn Ausführungsqualität für dein Setup besonders wichtig ist, lohnt sich vorher ein Blick in So werden Aufträge ausgeführt.